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2016年，在線教育融資步入寒冬。“2015年，共有388家在線教育機(jī)構(gòu)獲得投資，總投資量為19.15億美元。但到了2016年，在線教育資本市場開始了跳水，今年1月到8月，我們統(tǒng)計總投資額為5.79億美元，與同期相比少了2/3，只有125家在線教育企業(yè)得到了投資人的青睞。”不久前，由新京報主辦的“尋找中國創(chuàng)客——資本驅(qū)動下互聯(lián)網(wǎng)教育新路徑論壇”上，新京報社長戴自更指出，在線教育投資額在2016年出現(xiàn)了斷崖式下降。

為何不到一年時間，互聯(lián)網(wǎng)教育融資環(huán)境便上演“過山車”?而投資熱情冷卻，將對互聯(lián)網(wǎng)教育帶來什么樣的影響?面對融資寒冬，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)又應(yīng)如何破局?

融資額遭遇斷崖式下降

從2013年開始，資本大量涌入互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)飛速發(fā)展。截至2015年，有2500家左右的企業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)教育，從業(yè)人員達(dá)到10萬左右，擁有數(shù)十萬門在線教育課程，用戶達(dá)到了近億人次�；ヂ�(lián)網(wǎng)教育的行業(yè)生態(tài)體系也逐步成熟，形成了多樣化的服務(wù)模式，包括內(nèi)容模式、平臺模式、工具模式、社交模式、點評模式等，并形成了覆蓋不同認(rèn)知特征、不同教育領(lǐng)域的格局。近3年來產(chǎn)生的1265個有效在線教育項目中，有480個獲得了融資，共有13個融資額超過億元以上人民幣的項目。2015年互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)融資迎來井噴，不斷刷新記錄。

而進(jìn)入2016年，互聯(lián)網(wǎng)教育融資額則遭遇了斷崖式下降，數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年融資額只有4.68億美元，比去年同期下降45.89%。今年1到8月獲得融資的互聯(lián)網(wǎng)教育公司為125家，減少了2/3。
互聯(lián)網(wǎng)教育研究院院長呂森林如此形容風(fēng)向轉(zhuǎn)換：2015年初，投資人的態(tài)度是“非O2O(線下的商務(wù)機(jī)會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合)不投”，到了2015年底已經(jīng)轉(zhuǎn)變成為了“凡O2O不投”。一度火爆的“教育O2O概念”難以讓投資人動心，數(shù)以百計的教育O2O項目悄然死亡。

在姜敏看來，互聯(lián)網(wǎng)教育在2016年遭遇資本考驗是勢在必然。

姜敏是藍(lán)象資本高級投資經(jīng)理，他從2013年開始關(guān)注教育領(lǐng)域投資，他認(rèn)為教育領(lǐng)域的發(fā)展有其自身的規(guī)律，從2013年大量的資金開始進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域，到一大批拿到融資的創(chuàng)業(yè)公司的商業(yè)模式被驗證失敗，遭到淘汰，一小部分“金子”被發(fā)現(xiàn)并實現(xiàn)快速增長，剛好需要三四年的時間，而今年剛好就到了重新洗牌的階段。

不過，姜敏也表示，“教育行業(yè)融資情況并不比別的行業(yè)差”。他統(tǒng)計了公開的融資數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，所有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都遭遇了融資寒冬，教育行業(yè)融資數(shù)量的曲線與所有行業(yè)之和是高度一致的。在他看來，寒冬也意味著新的教育創(chuàng)業(yè)浪潮正在孕育。

“當(dāng)初提到互聯(lián)網(wǎng)教育的概念時，資本一哄而起，現(xiàn)在資本回歸理性很正常，但是這么多公司很快誕生，又很快消亡有必要進(jìn)行反思。”中國教育科學(xué)研究院研究員儲朝暉對記者說。

如何把流量轉(zhuǎn)化為收入，實現(xiàn)流量變現(xiàn)幾乎是所有互聯(lián)網(wǎng)公司必然要面對的難題，它不僅關(guān)系到商業(yè)模式能否持續(xù)，也關(guān)系到投資人愿不愿意繼續(xù)砸下真金百銀。因此，如何打通盈利模式一直是困擾整個互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)發(fā)展的大問題，目前大部分互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)仍然處于變現(xiàn)的摸索階段。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)教育研究院的報告，目前在整個中國互聯(lián)網(wǎng)教育公司中，70%的公司都在虧損中維持。而遲遲無法盈利正是資本熱情冷卻的主要原因。

在互聯(lián)網(wǎng)教育熱潮興起之后，市場上的大量公司都把免費(fèi)作為培育用戶開展競爭的重要手段。100教育就是免費(fèi)模式的代表，它的免費(fèi)課程與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的發(fā)展思路一脈相承，那就是通過免費(fèi)產(chǎn)品來吸引用戶，然后通過開發(fā)增值服務(wù)增加收入。免費(fèi)模式在前期有一定的效果，但是免費(fèi)帶來的流量無法持續(xù)，一旦平臺不能繼續(xù)在渠道和流量上投入，問題也就隨之而來。而商業(yè)模式不清晰、教學(xué)內(nèi)容同質(zhì)化、缺乏互動、效果不明顯也都是困擾著互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)的難題。

要讓用戶為產(chǎn)品買單，關(guān)鍵看教學(xué)內(nèi)容或服務(wù)能否達(dá)到學(xué)習(xí)效果。傳統(tǒng)的傳道授業(yè)解惑轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)絡(luò)上，就會遇到很多問題，例如如何彌補(bǔ)互動環(huán)節(jié)缺失、加強(qiáng)師生之間的交流，如何滿足用戶的個性化教育需求等。另外，互聯(lián)網(wǎng)教育的用戶是學(xué)生，而付費(fèi)的主要是家長。用戶是一群人，付費(fèi)者是另外一群人，這中間就產(chǎn)生了鴻溝。

營銷成本高也是互聯(lián)網(wǎng)教育公司面臨的一大難題。51talk(無憂英語)是一家一對一在線英語培訓(xùn)公司。2016年6月10日，51talk成功在美國紐約上市，成為我國第一家上市的互聯(lián)網(wǎng)教育公司。

但是，51talk上市前招標(biāo)書所披露的業(yè)績顯示其虧損嚴(yán)重。2013年至2015年，51talk的凈營收分別為2166萬、5221萬、1.55億人民幣，凈虧損分別達(dá)到1780萬、1.117億、3.271億人民幣，其中市場營銷費(fèi)用又分別高達(dá)1712萬、8126萬、2.97億人民幣。雖然51talk的營收呈現(xiàn)高增長，卻不夠市場營銷的開支。

“很多互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)把競爭放在了經(jīng)營方面，沒有放到內(nèi)容上，以為只要營銷做好了就能掙錢，但現(xiàn)實不是這樣，要有滿足市場需求的產(chǎn)品，要有懂教育、懂學(xué)生，了解市場需求的人參與進(jìn)來，才能夠做好。”儲朝暉說。

行業(yè)內(nèi)部冰火兩重天

雖然整個行業(yè)都遭遇資本寒冬，但行業(yè)內(nèi)部并不是一片冷寂，而是呈現(xiàn)出冰火兩重天的分化;一些公司遭遇融資難，面臨倒閉，而另外一些公司則受到投資者的熱捧，風(fēng)生水起。
據(jù)清科私募通統(tǒng)計，2016年1月到8月，獲得融資前20名的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司融資金額，相當(dāng)于2016年總額的96%。

其中，盒子魚英語就是在資本寒冬里逆流而上的代表之一。

盒子魚英語是一款依托于手機(jī)、平板電腦等移動終端設(shè)備為用戶提供英語學(xué)習(xí)解決方案的APP(手機(jī)軟件)，一方面通過趣味英語學(xué)習(xí)法為學(xué)生提供免費(fèi)的學(xué)習(xí)內(nèi)容，另一方面為教師提供課堂英語教學(xué)的全套方案，包括課堂互動、隨堂檢測、課后習(xí)題等。

2012開始，盒子魚英語開始進(jìn)入公立學(xué)校，并一步步覆蓋全國70多個城市，上萬所公立學(xué)校。在北京地區(qū)，70%的學(xué)校，包括北京四中、人大附中等名校都在使用盒子魚英語進(jìn)行輔助教學(xué)。

最開始在公立學(xué)校試用的過程中，盒子魚英語把使用班級和不使用班級的英語成績拉開了幾十分，好的口碑使其被越來越多的學(xué)校所接受。同時，盒子魚英語一直堅持“內(nèi)容免費(fèi)服務(wù)收費(fèi)”的原則，讓學(xué)校和個人都可以免費(fèi)使用盒子魚的內(nèi)容，通過增值服務(wù)收費(fèi)，也是其主要策略。

在完成200萬美金的天使輪、1200萬美金的A輪融資后，今年5月，盒子魚英語又順利完成了3000萬美金的B輪融資。

51talk雖然仍處于虧損狀態(tài)，但其創(chuàng)始人黃佳佳并不焦慮，他認(rèn)為，“在資本寒冬里，大家對于在線教育公司變現(xiàn)的焦慮有點過度”。

他的理由是，現(xiàn)在大家對在線教育企業(yè)的盈利預(yù)期不合理，做起來的在線教育公司都處在瘋狂的成長期，看今年盈不盈利沒有意義，關(guān)鍵要看三年以后能不能盈利，對于在三年之后實現(xiàn)盈利，黃佳佳表示有“絕對的信心”。

姜敏認(rèn)為，資本趨冷并不完全是壞事，寒冬之下，企業(yè)的融資難度會加大，會有很多企業(yè)倒閉，但真正的金子也會更快被發(fā)現(xiàn)。“泡沫期很難看清誰是沙子，誰是金子，現(xiàn)在水是清的，就能夠快速分辨出來。”

如何突破資本的寒冬

“在好的時候拿錢，在不好的時候要努力做收入。”姜敏提出，面對資本寒冬，企業(yè)要有正確的融資觀，不要盲目要高估值，不接受投資人的“砍價”，在寒冬之下還抱著“盛夏”的融資觀是不可取的。

至于如何突破資本寒冬，新東方教育集團(tuán)董事長俞敏洪認(rèn)為，并沒有所謂的互聯(lián)網(wǎng)教育新路徑，教育其實基本上不存在區(qū)分互聯(lián)網(wǎng)和非互聯(lián)網(wǎng)教育的問題。教育行業(yè)的成功，不管是互聯(lián)網(wǎng)的還是地面教育的，都要基于對教育本質(zhì)、教育規(guī)律和教育目的的深刻理解。

2015年，新東方改革了考核機(jī)制，要求把精力集中在教學(xué)產(chǎn)品、教學(xué)系統(tǒng)、教學(xué)服務(wù)和教學(xué)質(zhì)量上，而沒有對具體的收入、利潤提出要求。結(jié)果2015年新東方的收入和利潤都增長了20%以上，股價也翻了一倍。俞敏洪總結(jié)道：“提高教學(xué)質(zhì)量、教學(xué)服務(wù)、客戶滿意度，只有圍繞這些來做，才是有效的。”

姜敏把互聯(lián)網(wǎng)教育創(chuàng)業(yè)的參與者分為互聯(lián)網(wǎng)人、教育人、政治人三類。他解釋說，最先進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域的是互聯(lián)網(wǎng)人，隨后是教育培訓(xùn)行業(yè)的從業(yè)者，再然后公立學(xué)校的老師、管理者及教育行政機(jī)構(gòu)的官員等也都被互聯(lián)網(wǎng)的理念滲透，以各種方式參與進(jìn)來。

姜敏建議，互聯(lián)網(wǎng)人要引入和接納教育人，與他們一起探索變現(xiàn)，教育人則要學(xué)會接納互聯(lián)網(wǎng)人，用互聯(lián)網(wǎng)的方式來尋找、擴(kuò)大流量入口。同時，公立教育體系正在不斷開放，創(chuàng)業(yè)者還應(yīng)該向公立教育體系尋求合作，爭取拿到公立學(xué)校的設(shè)備、服務(wù)采購訂單。

對于互聯(lián)網(wǎng)教育的未來，儲朝暉認(rèn)為盈利并不難。“真正有價值、有意義的是要通過提供交互性、開放性、多樣性的產(chǎn)品，滿足用戶多樣化的需求。未來的發(fā)展方向應(yīng)該是提供獨(dú)特的內(nèi)容，把有獨(dú)特需求的學(xué)生和有獨(dú)特才能的教師與其他教育資源結(jié)合起來。”儲朝暉說。

戴自更認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的突破點在兩個方面，一是找到最有可能盈利的教育領(lǐng)域的市場，二是借力科技手段完善產(chǎn)品，提供線下教育沒有的服務(wù)，以此吸引廣大用戶。

“對在線教育的中小創(chuàng)業(yè)者來說，要避免同質(zhì)化競爭，找到自己產(chǎn)品獨(dú)特的優(yōu)勢，要采用最新的直播、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，切實解決市場難題，要努力找到盈利模式，實現(xiàn)可持續(xù)，這樣才能挺過這段商業(yè)模式的檢驗期，迎來下一個資本的春天。”戴自更表示。